Koers-winstverhouding (P/E-ratio)
De aandelenkoers gedeeld door de winst per aandeel. Geeft aan hoeveel je betaalt per euro winst.
De koers-winstverhouding (price-to-earnings ratio, of P/E) is het meest gebruikte getal om te beoordelen of een aandeel relatief duur of goedkoop is.
Berekening
P/E = Aandelenkoers / Winst per aandeel
Voorbeeld: een aandeel kost €50 en het bedrijf maakt €5 winst per aandeel. De P/E is dan 10. Je betaalt 10 keer de jaarwinst.
Wat zegt het getal?
Een lage P/E (onder 15) kan betekenen dat een aandeel goedkoop is, maar ook dat beleggers weinig groei verwachten. Een hoge P/E (boven 25) kan wijzen op hoge groeiverwachtingen, maar ook op overwaardering.
De P/E is alleen zinvol in vergelijking: met vergelijkbare bedrijven, met het historische gemiddelde van hetzelfde bedrijf, of met de brede markt (de S&P 500 heeft historisch een P/E rond 15-20).
Varianten
Er bestaan twee versies: de trailing P/E (op basis van de winst van de afgelopen 12 maanden) en de forward P/E (op basis van verwachte toekomstige winst). De forward P/E is lager als analisten winstgroei verwachten.